截至7月23日，年内新披露重大资产重组案例超过70家，近50家公司推出定增并购方案。从并购案例来看，大多数为产业链上下游整合。
监管层对于部分公司通过跨界并购蹭热点保持警惕，将严查借科技之名蹭热点、炒概念甚至操纵市场、内幕交易等违法违规行为。
今年以来，并购重组市场依然保持活跃。根据Wind统计，截至7月23日，年内新披露重大资产重组案例超过70家，近50家公司推出定增并购方案。从行业分布看，信息技术、生物医药、人工智能等新兴产业的并购家数较多，产业链整合成为主流方向。展望未来，多位业内人士表示，并购重组市场将继续沿着产业链升级与新质生产力发展的主线演进，呈现出更加成熟、理性的特征。从中长期来看，并购重组将成为上市公司提升核心竞争力的常态化工具。
产业整合成主流方向
从今年的并购案例来看，大多数为产业链上下游的整合。
7月9日，天壕能源宣布通过发行股份及支付现金的方式，购买公司控股股东天壕集团等6名股东持有的天壕新能100%股权，同时募集配套资金。交易完成后，天壕新能将成为天壕能源全资子公司。
对于本次收购，天壕能源表示，公司与天壕新能均立足于能源行业，通过本次交易，上市公司将统筹自有燃气资源与标的生物质热电联产能力，面向园区工业企业客户搭建涵盖天然气、供电、工业蒸汽在内的一站式综合能源解决方案。这种协同效应能够增强客户粘性，提升客户满意度，从而增强上市公司的市场竞争力水平。
7月7日，岭南控股披露重大资产重组预案，拟以发行股份及支付现金方式收购广州广电城服85%股权，并募集配套资金。广电城服业务覆盖物业运营、后勤服务、文化会展、智能维保等八大板块。
本次交易以产业协同为底层逻辑，通过注入智慧城市运营与公共空间综合服务能力，全面赋能岭南控股文旅主业升级，打通文旅消费与城市服务的场景边界，推动公司向“全域全场景文旅产业生态运营商”跨越。
国资主导的控制权整合同样活跃，国药集团以16.54亿元入主艾德生物，进一步完善“诊断—治疗”全业务链条；兖矿能源以164亿元收购控股股东旗下新能源集团及售电公司，一次性并入火电、风电、光伏、储能全链条资产。
今年并购重组市场依旧火热。深市方面，“并购六条”发布以来，深市新增筹划并购重组超1700单，其中重大资产重组超170单，约八成为产业并购。今年一季度，深市宏桥控股以635亿元对价收购港股中国宏桥旗下核心资产宏拓实业，该项目创下“并购六条”发布以来A股民营企业、深市企业并购规模双纪录。
沪市方面，据上交所数据，今年以来沪市新增重组290余家次，重大资产重组24家次，交易总金额突破1300亿元。
硬科技赛道成主战场
记者注意到，近年来并购重组市场不再单纯追求规模扩张，而是聚焦于产业价值的回归，主要呈现两大趋势：一是硬科技赛道成为主流：资金持续涌向硬科技领域，高端制造补链强链成为市场关注的焦点；二是产业链协同逻辑：并购逻辑从“扩规模”转向“产业链协同”，上市公司更倾向于围绕主业开展转型升级。
从具体交易来看，半导体、高端制造、生物医药等硬科技赛道已成为今年并购的核心主战场。
科创板工业检测龙头日联科技拟通过定增以9.36亿元收购上海菲莱测试技术，切入光电子器件测试赛道；金利华电拟定增收购西安中科西光航天科技集团82.5%股权，剑指商业航天赛道；洁美电子拟收购埃福思科技100%股权，后者主营离子束抛光机、磁流变抛光机等超精密光学加工核心装备。
生物医药领域补链并购也在升温。6月26日，迈普医学收购资产项目获深交所重组委通过，交易落地后将形成“神经外科＋神经介入”双赛道布局，实现技术、产业链与市场渠道互补。
北方一家券商投行高管表示，由于人工智能、生物医药、半导体等行业大量未盈利企业具备核心技术潜力，传统财务指标难以客观衡量其长期价值。硬科技并购核心是兑现长期协同价值，综合评估研发投入、技术管线、专利壁垒与产业协同空间进行估值。
开源证券中小盘首席分析师周佳认为，从被并购标的所属行业看，“并购六条”后被并购标的主要集中于半导体、先进制造、软件、新能源等新质生产领域。
跨界并购成关注焦点
跨界并购是上市公司打造第二增长曲线的重要途径之一，尤其对传统行业企业，可通过并购切入高科技赛道，完成转型升级。除了产业上下游整合，今年也有少数公司推出了定增跨界并购方案。
4月20日晚间，精细化工企业安诺其公告称，公司拟通过发行股份及支付现金的方式，收购广州烽云信息100%的股权。烽云信息是一家算力与网络综合服务商，其客户名单中不乏字节跳动、阿里巴巴等国内互联网巨头。
6月15日晚，东阳光披露跨界收购秦淮数据交易草案，拟通过发行股份方式作价80.502亿元取得东数一号70%的股权，并募集配套资金不超过80亿元。交易完成后，东阳光将实现对IDC巨头秦淮数据的100%控股。
监管层对于部分公司通过跨界并购蹭热点保持警惕。记者注意到，此前已有多个跨界并购项目受到监管层关注。如康欣新材、华立股份、风范股份等多单跨界并购曾收到监管的问询函或关注函。部分公司如风范股份在收到交易所问询后第4天就宣布终止了跨界并购。
6月17日，证监会主席吴清在2026陆家嘴论坛上表示，持续提升监管效能和适应性。在增强制度包容性、提高市场含“科”量的同时，将不断提升监管的科技化、智能化水平，完善市场准入、持续监管、退出等各环节监管机制，严查严处借科技之名蹭热点、炒概念甚至操纵市场、内幕交易等违法违规行为。
对此，上述北方券商投行高管分析称，“监管支持的是出于现实需求的合理跨界，而非盲目跨界。监管层聚焦并购标的估值的合理性、业绩可实现性、业务协同真实性，严防蹭热点式重组和炒作，这也提醒相关公司不能为了炒作股价而轻易推出跨界并购。”
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